2月11日消息，港股上市企业岁宝百货控股（中国）有限公司于昨日发布公告称，公司全资附属公司深圳市岁宝企业管理有限公司（买方），拟收购珠海市华策集团有限公司（卖方）下属的珠海横琴新区锦汇达股权投资基金有限公司（目标公司）的全部股份。

  公告内容显示，本次目标公司股份交易总价为5000万元人民币，同时买方公司需要向目标公司垫付股东贷款合共1.995亿元人民币。

5000万购价值15亿地块 岁宝百货买地捡了个大便宜？ 图一

  据了解，目标公司下属的珠海星湾置业有限公司（项目公司）从事物业开发，而该项目项目公司手里有一块位于广东省珠海市香洲区吉大情侣南路东侧、海愉路北侧，面积为约1.4万平方米的土地。

  而公告信息披露，基于独立估值师经参考相同大小、规模、性质、特点及位置的可比物业的市值及现行市场状况所编制的初步估值得出的珠海该地块及开发项目的价值约人民币15亿元（约16.7亿港元）。

  因此有业内人士认为，岁宝花了一块钱买了三十块钱的资产，珠海市华策集团有限公司此举存在“贱卖”资产的嫌疑。

  不过新浪财经在仔细翻看岁宝百货发布的公告后发现，上述目标公司于2019年12月31日的未经审核综合资产总值及资产净值分别为20.371亿元人民币（约22.67亿港元）及5010万元人民币（约5580万港元）。

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  也就是说，以去年目标公司未经审计的资产负债情况来看，目标公司存在着19.87亿元的负债。因此，在收到的本次交易的股权对价5000万人民币以及为垫付的股东贷款1.995亿人民币后，目标公司还存在着约17.37亿人民币的负债。

  如果该地块不交易，撇去还款资金安排不说，珠海市华策集团有限公司相当于在这个项目上需要背负近20亿人民币的债务。据新浪财经了解，目前民企场地产项目的最低融资成本大概在年华8%-10%，以此计算上述负债规模一年的利息支出约为1.6-2亿人民币左右。

  除此之外，在岁宝百货与珠海市华策集团有限公司本次交易的部分协议条款中有两点引起了新浪财经的注意。

5000万购价值15亿地块 岁宝百货买地捡了个大便宜？ 图三

  相关协议条款规定，在本次股权交易完成后：

  （1）倘卖方及时悉数偿还将由买方实际控制人或其关联方（如有）提供之贷款及相关利息，卖方将有权不时享有项目公司溢利的40%，而不论其于项目公司所占股权比例；

  （2）倘卖方于到期日拖欠偿还将由买方实际控制人或其关联方提供之任何部分之贷款及相关利息，卖方将不可撤回及无条件地放弃自该到期日起参与项目公司利润分配之权利。

  某投行人士告诉新浪财经，这应该是一揽子交易，除了这个地块转让，岁宝百货应该还需要借款给珠海市华策集团有限公司。此外，这里面存在明股实债的交易结构设置，贷款对应的是40%项目公司收益权。