2017年2月22日，

贵州茅台看高至450元

眼下,白酒消费被机构集体唱多,特别是作为龙头股的贵州茅台,市场认为投资价值还将大幅提升。

贵州茅台2月21日发布公告,预计公司今年一季度营收增长25.38%,净利润增长15.92%。该公司2016年净利润166.5亿元,同比增7.4%。

招商证券表示,贵州茅台的收入增长略超市场预期,利润增长略低市场预期,其判断该公司业绩有大量保留。“2013年,茅台基酒产量3.85万吨,按照4年后80%比例推算,2017年可供销量3.08万吨。但从今年实际发货看,可能接近3万吨;来年需求稍微有所增长,供应会更为紧张,茅台明年会更好。未来3年茅台供需紧张加剧,将带动批发价被动上行,2018年至2019年可能会重现历史高点。”

申万宏源更上调一年目标价到450元,对应2017年报表业绩估值27倍,并给出了继续强烈推荐,买入评级。该机构认为,贵州茅台拥有极强的品牌力,不但构筑了高壁垒,也形成了产品的稀缺性,经过本轮行业调整,茅台在行业和消费者心中的地位已无可替代。此外,茅台将引领行业进入新一轮提价周期,2017年批发价将继续上涨,出厂价提价时点已渐近。

资金开始明显流入

不仅是贵州茅台,现在整个白酒行业大有蓄势待发之势,弥漫着浓浓的涨价氛围,加上业绩增长的利好,资金涌动已劲按捺不住。本周三个交易日,主力资金净流入前列的个股就有五粮液、贵州茅台、山西汾酒,分别净流入2.63亿元、2.10亿元、1.82亿元。

此外,在2017年春节前,五粮液批发价、市场价、终端成交价均高于每瓶739元的出厂价,终于实现了自2013年来的首次顺价销售。春节刚过,五粮液再次发出调价函,对五普、五粮液1618等高端产品的价格进行提升。

除茅台、五粮液,泸州老窖也加入了“停货提价”的队伍,最新又传出2月22日起,国窖1573停止接收订单及发货,待恢复后将严格按计划内外价格1:1执行配额,各级价格以60元每台阶上行,不得有影响市场提价的压货行为等。

“混改”成为行业关键词

实际上,去年多家白酒上市公司早已预喜。在已披露2016年业绩预告的7家白酒上市公司中,水井坊、沱牌舍得、洋河股份、迎驾贡酒、今世缘等5家公司均发布业绩预喜公告。其中沱牌舍得净利润预计大涨10倍以上,水井坊净利润涨幅也将达160%。

平安证券首席分析师罗晓鸣表示,白酒板块股价已超越去年股灾时期水平。行业景气度转好推动板块持续上涨,贵州茅台、五粮液涨价打开了次高端白酒价格天花板,带动行业重回涨价潮。白酒涨价助推业绩回升,刺激推动白酒股价震荡上行。值得一提的是,白酒类上市公司都具有稀缺性,值得长期持有。

此外,还值得一提的是,“混改”也有望成为白酒行业关键词。继沱牌之后,汾酒集团为山西省国企改革打头阵,成为地方混改新样本;安徽的金种子酒混改预期亦明显升温。