厦门宏发入主 *ST力阳变身国内继电器龙头

2011年10月13日晚，喧嚣了多日的*ST力阳重组终于尘埃落定。

公司昨日发布公告称，公司与力诺玻璃、有格投资、联发集团、江西省电子集团签署了团签署了《重大资产置换及非公开发行股份购买资产协议》，*ST力阳以其旗下的全部资产和负债与有格投资、联发集团、江西省电子集团所合计持有厦门宏发75.01%的股权进行置换。

公司拟置入资产与拟置出资产之间的差额，由*ST力阳向有格投资、联发集团、江西省电子集团以非公开发行股份的方式支付。

变身国内继电器龙头

力诺集团此次非公开发行股份购买的目标为厦门宏发电声股份有限公司，该公司是我国继电器行业的领先企业，若此次重组成功，厦门宏发将借壳上市，入主*ST力阳。

公开资料显示，厦门宏发电声股份有限公司成立于1984年，拥有几十年的继电器研发和制造经验，是中国继电器行业的领先企业，合经济效益位居国内同行业之首，同时也是全球主要的继电器生产销售厂商之一。自1995年以来，厦门宏发连续跻身“中国电子元件百强企业”行列，目前排名第11位；被国家科委授予“实施火炬计划高新技术先进企业”；被国家商务部、发改委首批认定为“国家汽车零部件出口基地企业”，是中国继电器行业唯一的入选企业；“宏发”品牌被国家工商总局商标局、商标评审委员会认定为“中国驰名保护”。在行业内具有较高的知名度与美誉度。

厦门宏发电声股份有限公司拥有自有厂房面积33万平方米，继电器年生产能力达10亿只，年营业额27.62亿元人民币，拥有16家全资和控股子公司。截至2010年12月31日，厦门宏发的总资产为21.41亿元，净资产为9.37亿元。公司实力雄厚，经营稳定。

2010年全年，该公司实现营业销售收入23.42亿元，实现净利润2.43亿元；今年上半年，厦门宏发实现净利润1.95亿元，已接近去年全年净利润总额，年均增长率高达60%，处于高速增长阶段，盈利能力有望进一步增强。

调整重组方案

与8月底曾公布的重组思路相比，新的重组方案中*ST力阳不再收购联创光电(600363,股吧)所持有的厦门宏发的股份。由于目前联创光电持有厦门宏发24.99%的股份。因此，*ST力阳的新重组方案如果最终成行，*ST力阳将最终共持有厦门宏发75.01%的股权。

厦门宏发是联创光电主要的利润来源，联创光电凭借所持股权，1至6月从中获得5018万投资收益，占上市公司同期净利润比重高达96.57%，堪称盈利支柱。通过简单计算可知，*ST力阳所收购的这部分股权，仅今年上半年贡献的净利润就高达1.45亿元，而通过查阅*ST力阳的中报可知，公司目前上半年的净利润为-2795.31元。因此厦门宏发入主后，这家长期亏损的公司将摇身一变，成为盈利能力极强的继电器龙头公司。